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第一阶段：轰轰烈烈创新高，供需双杀之下，环氧树脂一飞冲天突破4万元
受原料双酚A大幅上行影响，高成本推动下，环氧树脂一季度呈现单边上行态势。据生意社监测数据显示，1月初华东液体树脂低位报盘在21750元/吨，3月底推涨至34000元/吨，截止4月19日华东液体环氧树脂暴涨至40500元/吨，涨幅86.2 %。上半年液体树脂价格已经到达近三年的峰值。工厂方面纷纷封盘，工厂订单排期较满至下个月，而固体树脂方面也是水涨船高，黄山周边固体树脂也在大幅提升，固体树脂报盘至33500-34000元/吨不等，涨幅较大。
环氧树脂一直疯狂上行，一方面来自下游市场订单不断，工厂出货毫无压力，另一方面，在互相利好刺激下，上游原料双酚A已至“天价”，成本方面支撑有力，2020年上半年受疫情影响，双酚A及环氧树脂走势处于相对低位水平。
第二阶段：二季度需求骤减，成本无法向下游“转嫁”， 环氧树脂一落千丈。
二季度初市场仍延续前期走势不断创新高，因环氧树脂涨幅较大，下游面对高价原料难以消化，4月下旬市场至6月底，国内液体环氧树脂E-51价格开始持续向下调整，主要因为下游需求的大量减少，前期价格的大幅上涨，导致部分下游客户盈利转为负值，且部分终端行业出现少量替代品，下游对环氧树脂的需求逐步减少。5-6月份，下游风力发电需求骤减，电子及涂料行业也呈现减少趋势，整体需求大幅减少，生产商库存增加，新单报盘让利且压制原料双酚A价格走势，市场价格处于下行通道。
第三阶段：原料端轮番上涨 高成本驱动，环氧树脂再度止跌回涨。
先看环氧氯丙烷，一方面粗甘油价格持续走高，成本支撑强劲，场内供应紧张，低价惜售，对环氧氯丙烷成本面有明显的支撑。另外月内部分工厂装置检修集中，现货供应紧张，工厂挺价情绪明显。另外江苏等地能耗双控以及限电等影响，部分大厂工厂开工受限甚至停车，市场面供应量减少下看涨氛围浓郁，工厂捂盘惜售，场内低价难寻，新单商谈重心连续大幅推高，环氧氯丙烷价格一路上行，涨幅明显。 但当前高位下市场商谈意向减弱，商谈跟进放缓。
而另一原料双酚A市场大幅回调。一方面双酚A高位运行良久，其利润状况丰厚具备让利的条件。另外环氧氯丙烷暴涨对双酚A市场造成一定的压制。环氧树脂及PC仅维持刚需采购，且多消耗库存为主，市场活跃性不高。另外10月份国内多家双酚A工厂有停车检修计划，对业者心态有一定程度的支撑，双酚A市场在继续下跌一定幅度后或高位盘整过渡。
近日，华东地区液体环氧树脂市场盘整运行，商谈报盘在37500-38200元/吨桶装出厂，相比昨日报盘持平。
据生意社监测数据显示，1-8月份环氧树脂与双酚A走势相符，相关性较大，9月份环氧树脂与环氯相关性较大，三个季度环氧树脂走势受原料端影响较大。四季度，环氧树脂市场何去何从？
1、下半年总体产能增加情况
2021年上半年，国内环氧树脂新增产能11.3万吨/年，全部为液体环氧树脂装置。截至6月底，中国环氧树脂总产能达到235万吨/年。2021年下半年环氧树脂计划新增产能，共计51.5万吨，若装置如期，下半年行业产能将提升20%以上。另外也有部分装置有扩能计划。
2、双控影响 开工负荷降低
双控影响下，环氧树脂阶段性供需失衡，国内各大液体树脂工厂主要集中在江浙地区，而这些地区受影响也较大，江苏20万吨产能装置停车，重启时间待定，其它地区也出现限产等情况， 10月份南通星辰、长春化工计划内停车检修，加剧市场的波动性。
3、政策驱动，四季度下游风电行业或有起色
环氧树脂虽然因为成本面压力下不断上行，但下游转嫁情况并不乐观，临近国庆备货情况一般，对高价认可度不高，高位成交情况并不乐观。但目前在双控政策的驱动下，风电行业预期能在四季度逐渐复活，虽不能与顶峰时期相比，较九月份会有所好转，将对环氧树脂市场形成利好支撑。
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